天山股份:旺季高盈利弹性持续

2017年1-9月公司业绩同比大幅增长,EPS0.36元

2017年公司业绩同比增长30.5%,EPS0.38元

   
2017年1-9月公司实现营业收入50.3亿元,同比增长36.3%,归属上市公司股东净利润3.1亿元,同比大幅增长,EPS0.36元;单3季度公司实现营业收入24.4亿元,同比增长43.4%,归属上市公司股东净利润2.9亿元,同比增长166.5%,单季EPS0.33元。报告期内,水泥行业整体景气度恢复较好,公司营收快速增长,成本费用有效控制,利润端盈利弹性显现,业绩大幅增长。

   
2017年公司实现营业收入35.9亿元,同增43.6%;归属于母公司所有者的净利润3.3亿元,同增30.5%,每股收益0.38元;单4季度实现营业收入10.6亿元,同增90.6%,归属上市公司股东净利润186万元,同降97.7%。利润分配方案:向全体股东每10股派0.8元现金红利(含税)。2017年西藏固定资产投资增速23.8%,较16年同增0.6个百分点;水泥均价为740元/吨,较16年同增8.9%;水泥产量642.1万吨,较16年同增5.9%。西藏地区基建投资稳定且快速增长,拉动当地水泥需求大幅增长,而区域供给不足,价格持续上涨;公司作为地区龙头,营收及利润均现快速增长。

    报告期内毛利率上升幅度与费率下降幅度均可观

   
量价齐升,毛利率上升费率下降报告期内,公司营收同升43.6%,综合毛利率29.2%,同比上升1.6个百分点;销售费率、管理费率、财务费率分别为0.7%、9.3%、1.0%,分别同比下降0.1、2.1和0.6个百分点;期间费率11.0%,同降2.8个百分点;单4季度,公司营收同增22.2%;综合毛利率24.5%,同比下降10.3个百分点;销售费率、管理费率和财务费率分别为0.4%、12.5%和0.4%,分别同比下降0.4、6.8和2.8个百分点,期间费率13.4%,同降10.3个百分点。

   
报告期内公司综合毛利率25.6%,同比上升4.8个百分点;销售费率、管理费率和财务费率分别为3.9%、6.0%、6.5%,同比分别下降1.1、1.2、2.9个百分点,期间费率16.3%,同比下降5.2个百分点。

    水泥销售业务产销两旺,控股水泥子公司业绩快速增长

   
单3季度,综合毛利率26.5%,同比上升4.6个百分点;销售费率、管理费率和财务费率分别为3.6%、3.8%、3.9%,同比分别下降0.8、1.8、2.3个百分点,期间费率11.3%,同比下降4.8个百分点。

   
报告期内,分产品,水泥、商砼和建设施工工程业务收入占比分别为73.6%、10.2%和14.6%,主营利润占比分别为93.8%、4.3%和-0.2%;三项业务毛利率分别为37.1%、12.3%和-0.4%,同比16年变动3.0、-2.0和-11.0个百分点。其中水泥和商砼业务营收同增50.7%、233.8%。控股子公司中,西藏高争建材和昌都高争建材营业收入分别为26.2和4.6亿元,同比增长67.4%和25.2%;净利润分别为5.3和0.7亿元,同比增长63.1%和175.8%;其中少数股东权益分别为2.2和0.3亿元。