澳门新葡亰赌995577:ETF基金的前世今生

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  1989年,ETF的前身——指数参与份额(IPS)在美国证交所和费城证交所(PHLX)上市交易,该产品完全是一个合成产品,代表S&P500指数,相对比较简单。尽管也有基于其他指数的IPS,但S&P500的IPS交易最为活跃。最终芝加哥商品交易所和商品期货交易委员会(CFTC)对两家证券交易所提出诉讼,认为IPS的性质是期货合约,使得IPS以失败告终,但由此激发了巨大的创新需求。

比特币是其中一种数字货币,所以比特币ETF可以称为一种数字货币ETF。基金内全部投资比特币的ETF称为比特币ETF。因为现在申请的数字货币ETF大部分配置比特币,所以现在大家多称数字货币ETF为比特币ETF。比如CBOE申请的就是比特币ETF,基金计划通过场外交易市场全部配置比特币。

  ETF的产生源于1987年的美国股市崩盘。众所周知,在1987年10月19日的黑色星期一,5000亿美元的资产顷刻间蒸发,创造了美国股票市场单日最大的价值损失。为阻止股市崩盘所带来的恶性循环,美国市场监管者采取了交易管制措施,但这并没有解决危机中市值流动性不足的问题,市场上迫切需要一种简单可靠对冲股票组合风险的交易机制。上述需求激发了“股票篮子”的创意,即在一次交易中买卖一篮子股票,以满足交易者进行风险对冲的需要。美国证券交易委员会开始审查并重写证券交易规范,为新型的交易所交易机制扫清障碍。1990年,美国证券监督委员会(SEC)颁布实施《投资公司法》(InvestmentCompanyAct)(第17809号法令),在法律上为可在日内发行或赎回份额的新型基金产品铺平了道路。

期货

  正当美国人花费大量精力去寻找IPS的替代品时,多伦多证券交易所推出了基于仓单的、追踪多伦多证交所35指数(TSE-35)的指数参与份额(TIPs),并取得成功,活跃的交易吸引了大量来自加拿大及国际的指数投资者。此后,借鉴超级份额(Supershares)的信托和共同基金的复合性结构,美国股票交易所于1993年推出了第一支真正意义上的跟踪S&P500指数的ETF——标准普尔存托凭证SPDR,并由美国道富金融集团公司管理,至今它仍是世界上规模最大、最受欢迎的ETF产品。

今年年初,诺沃格拉茨在加拿大收购了一家提供加密货币咨询服务的初创公司First
Coin
Capital,然后又通过收购一家加拿大上市公司,完成借壳上市。这是加拿大该交易所有史以来规模最大的反向收购案,也是全球第一家加密资产投资和管理公司成功上市。意味着传统投资者可以通过购买股票的形式来加入到数字货币行业中。

  2000年之后,全球ETF的发展进入快速发展期。截至2013年5月底,全球ETF的个数已经超过4800只,净资产规模超过2.1万亿美元,20年内年均复合增长率超过48.2%,是全球金融市场上增长最快的产品,也被众多市场人士认为是过去20年全球最重要的金融创新产品之一。与此同时,ETF产品创新的速度也不断加快,各类投资标的和投资策略的ETF产品不断推出。ETF逐渐发展成为包含商品、固定收益、股票、货币等众多品种的金融产品家族。

ETF

2018年3月23日,多伦多证券交易所集团宣布数字货币计划,推出专注于比特币和以太坊的数字货币经纪服务。

2018年9月9日,美国证券交易委员会宣布,要求在美国暂停由XBT Provider
AB发行的Bitcoin Tracker one和Ether Tracker
One两个数字货币衍生产品。继比特币ETF后,这让ETN进入数字货币投资者的视野。

它不同于其它形式的债券,主要是来自于它的报酬,ETN的报酬是基于特定市场指数的报酬,减去必要费用,并不支付固定利息,且不保障本金。因此,ETN可以理解为债券与ETF部分特征的结合,是一种结构化产品,在交易所交易,利息通常只有在卖出时才会支付。ETN与债券一样有到期日,通常为30年。这是传统金融市场中的ETN,下面我们再来看一下数字货币市场的ETN。

2018年8月22日,SEC宣布再次拒绝了9家ETF的申请,其理由是,美国证券交易委员会发现,没有一家交易所可以给出能够明确防止欺诈和操纵的行为和做法的能力,同时还指出交易所无法证明ETF是重要市场。

2018年1月23日,DASH公司股票今日上市多伦多证券交易所,“华尔街之狼”们可以通过多伦多证券交易所购买DASH公司股票,变相投资数字货币,进入数字货币市场。

澳门新葡亰赌995577,Bitcoin Tracker one和Ether Tracker
One都属于一种被称为ETN的金融衍生品,前者锚定的是比特币,后者锚定以太坊。

那“华尔街之狼”们如何从传统金融市场进入数字货币市场?让我们看看他们从传统金融市场进入数字货币市场可能的门路。

花旗集团将使用新版美国存托凭证,以便让投资者间接交易加密货币。ADR是一种自上世纪20年代以来发行的证券,代表非美国公司的证券。据知情人士透露,花旗银行的最终产品将被称为数字资产收据,
DAR很像“美国存托凭证”,两者都“让美国投资者能够持有不在美国交易所交易的外国股票”。这些外国股票由一家银行持有,然后银行会发出存托凭证。在花旗银行的产品设计中,加密货币由特定托管人持有,而由花旗集团发行数字资产收据。

除了比特币期货,据Bussiness Insider消息,消息人士称芝加哥期权交易所
或将在2018年年底推出以太坊期货,CBOE正在等待美国商品期货交易委员会的进一步澄清说明。

火币集团创始人李林在2018年7月26日晚链得得“吐槽大会”上直面否定了市场上的这一消息,但同时表示火币集团不排除在传统资本市场上市的可能性。8月27日晚,港交所披露易显示,港股主板上市公司桐成控股大股东分别向火币集团董事长李林和裂变资本董事长滕荣松转让73.73%和6.8%的股权。转让完成后,火币集团创始人李林成为桐成控股实际控制人。这虽然是李林的个人行为,但到底,或者未来会不会跟火币有关系,是不是火币在传统资本市场借壳上市的运作暂不可知。

虽然这个计划没有明确可能推出的时间框架,花旗集团也拒绝置评,但如果获得通过这也可以成为“华尔街之狼”们进入数字货币市场的一条路径。

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虽然在美国被拒,区块链ETF在加拿大有较宽松的环境。2018年2月28日,Evolve区块链ETF被多伦多证券交易所批准上市,并于3月6日开始交易,代码为LINK。目前,Evolve在多伦多证券交易所上市已有12只ETF。此前由Harvest
Portfolios发布的加拿大首个区块链ETF已经在2月中旬上市。

通过数字货币交易平台

两者分别于2015年和2017年在纳斯达克北欧证券交易市场上市交易。

直接购买数字货币公司股票

ADR的概念:美国存托凭证是美国商业银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书。通常代表非美国公司可公开交易的股票和债券。股票通过美国存托凭证方式上市有以下优点:提高发行公司在国外市场的知名度,拓展境外筹资渠道,为日后直接在美国市场发行证券奠定基础。具有比一般股票更高的流动性。不仅存托凭证之间可互换,也可与其他证券互换。降低交易成本。美国存托凭证大多在美国证券交易委员会注册,被看作是一种美国证券,可以在美国的证券交易所市场或柜台交易市场进行自由交易,便于非美国公司进入美国证券市场。

除了现在较为成熟的比特币期货,现在也有了专门的比特币基金。近日,加拿大首家也是唯一受监管的比特币基金First
Block
Capital表示,该基金现已获得与信托基金相同的地位,高净值投资者将可在其注册账户中持有比特币。据悉,该基金包括注册退休储蓄计划和免税储蓄账户,但该基金只适用于经认证的投资者。

2018年5月27日,据coinspeaker消息,在某些公开的数字货币社区论坛里有消息透露称罗斯柴尔德家族(Rothschild
Family)目前正在着手开展数个数字货币项目,其中之一已命名为IMMO,并将由罗斯柴尔德公司最近新任的领导者Alexandre
de Rothschild执行。目前,在Bitcointalk
和Reddit上关于“IMMO到底是什么”有诸多猜想,包括全球性的稳定币、房地产相关业务、政府技术、私人区块链等。

2017年3月10日,SEC经三年审查最终拒绝了Winklevoss兄弟创建的Gemini比特币交易公司于2014年提交的比特币ETF。