基金法第59条修改呼声渐高

http://www.sina.com.cn 2007年11月07日 09:49 南方都市报

  虽然基金法的修改得到一致认同,但基金法的修改过程会比较漫长。深圳一位法学界人士介绍,首先证监会制定草案,然后草案上报至国务院,再由国务院交由人大常委会讨论审议,一般会审议三到四次,短期内尚不能出台。

  据银河证券基金研究中心统计,目前主要投资标的为股票的基金达271只,其中托管于工行、建行、中行三大银行的基金数量就达到了164只。按照三季报的净值资产数据统计,托管于工行、建行、中行、交行四大上市银行的基金资产净值达到2.26万亿元,占到同期股票及混合型基金的79.11%,接近A股流通市值的20%。受59条规定的限制,这些资金尚无法配置其托管银行发行的股票。

  本报记者 曹 元 深圳报道

  业内预计,允许基金投资托管银行股票可能性较大  

  基金法弊端

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  现行《基金法》第59条规定,基金财产不得用于买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券,或买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券。  

  放弃配股“冤大头”原来是5家由承销券商控股的基金管理公司管理的基金。这种奇怪的现象皆因《基金法》第五十九条的限制:基金财产不得用于买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券,或买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券。

  当然也有法律界人士指出,虽然目前有关部门在研究讨论修改《基金法》的相关规定,但修改法律须进入全国人大立法程序,因此最快也需要等到明年才有修改的可能。 本报记者林峥  

  实际上,在新股发行中,常常会有基金公司陷入“第五十九条”规定的条框之中。比如中石油A股IPO的主承销商为中信证券、瑞银证券和中金公司,由于“五十九条”的规定,基金公司不能参与申购有关联关系的蓝筹股,中信系下中信基金和华夏基金共计19只基金集体错失中石油申购盛宴。

  另外,按净值计提基金管理人报酬的制度,还会造成基金分红越多,基金净值就越低,计提基金管理人报酬也就越低。要使基金管理人报酬最大化,就必须基金分红最小化,因此就出现有的基金单位净值很高,但分红很低的怪现象。

  如果说与控股股东的关联交易容易产生利益输送,禁止基金申购托管银行发行的股票债券似乎有失公平。据原全国人大财经委基金法起草工作组组长王连洲介绍,59条的初衷是防范大股东操纵,并没有料想到作为基金托管的商业银行和基金经营的证券公司自身也会上市。在当时银行、券商等金融机构上市较少的情况下,这一规定对基金业投资的影响较小,但随着工行、建行、中行等大型国有银行相继上市,这一规定的影响开始显山露水。

  自《基金法》颁布以来,提出修改的声音便不绝于耳。除了第五十九条之外,另一个争论的焦点集中在基金公司准入门槛。招商证券动用63.2亿元天价拍下博时基金股权即证明基金公司的股权价值。然而,根据目前《基金法》规定,基金公司主要股东须为金融机构,使一些有志于此的大型企业集团与之无缘,不少企业只得曲线进入。如宝钢集团旗下华宝信托发起设立的华宝兴业基金公司。

  银河证券基金研究中心首席分析师胡立峰建议,关于投资托管行的关联交易规定可适度放宽,依照严格的信息披露和公开承诺,使关联交易处于社会和持有人的监督制约之下,通过严密和严谨的程序性规定,让基金既可以参与关联交易,又不用担心持有人利益受到损害。

  深圳某基金公司有关人士认为,在基金公司的运作中,很少有大股东干预基金公司自身管理的情况。主要股东是不是金融机构对基金的发展并无太大关系。这项规定会抬高基金公司自身在一级市场的流通成本,也不利于行业整合。

  托管银行关联交易规定或可适度放宽

  2004年7月20日揭晓的中国联通配售结果显示,在总规模达到15亿股的配股额度中,有1.6亿股遭到弃配。根据联通当天的收盘价格,这意味着7200万元的差价收入落进了中金公司、国泰君安、银河证券等机构手中。

  现行《基金法》第59条