预告:博时价值增长基金经理余洋聊基金分红

http://www.sina.com.cn 2007年08月17日 16:27 新浪财经
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  新浪财经讯
最近国际股市大幅震荡,是否会波及A股?5000点伸手可及,大量的基金发行、拆分与分红,投资者如何面对?
我们邀请博时价值增长基金经理余洋于8月20日上午10:30做客新浪嘉宾聊天室,为您详解以上困惑,并就基金分红与基金理财展开深入交流,敬请您关注。

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最近国际股市大幅震荡,是否会波及A股?5000点伸手可及,大量的基金发行、拆分与分红,投资者如何面对?
我们于8月20日上午10:30邀请了博时价值增长基金经理余洋做客新浪嘉宾聊天室,对投资者以上困惑进行了详解,并就基金分红与基金理财展开了深入交流,以下为文字实录:

   
欢迎您点击此处向余洋提问,我们将在聊天现场邀请余洋先生为您解答。

  主持人:各位新浪的网友,大家上午好!,这里是新浪嘉宾聊天室,我是主持人张斌,今天作客聊天室的嘉宾是博时价值增长基金经理余洋先生。关注新浪财经频道的朋友都知道,博时基金是新浪的老朋友,今天我们也非常荣幸地邀请到了余洋先生跟大家聊一聊博时价值增长基金的一些情况,请余洋跟广大的网友打个招呼。

  余洋简介

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图:博时增长基金经理余洋8月20日做客新浪嘉宾聊天室,来源:新浪财经

图:博时价值增长证券投资基金基金经理余洋,来源:博时基金公司

  余洋:各位新浪的网友大家上午好,我是博时价值增长基金的经理余洋。很高兴有这个机会和大家做交流。

  余洋,1975年出生,经济学硕士。2001年毕业于北京大学光华管理学院,获经济学硕士学位。2001年至2002年任职于在西南证券公司证券投资部。2002年7月加入博时基金管理有限公司,任研究员;2005年9月起任博时精选股票基金基金经理助理;2007年2月起任博时价值增长证券投资基金基金经理。

  主持人:我今天是第三次对博时基金进行采访。最近的市场大盘在7月下旬以来高歌猛进,屡创新高,市场人气重新聚拢,同时上市公司的中报业绩也非常亮丽,进一步给予了投资者信心。但是投资者也有所顾忌,那就是在当前新高态势下,如何实现稳健投资。您能不能先跟给我们聊一聊最近市场的情况和您对市场中长期走势的看法?在这时候对投资者的理财有哪些建议?

  博时价值增长基金成立于2002年10月,是国内最早设立的开放式基金之一,其率先提出并坚持实践价值投资理念,为持有人创造了良好的长期回报。截至07年8月16日,基金累计净值为3.480元。根据银河证券基金数据统计,博时价值增长基金在偏股型基金中一直保持同业领先地位,从过去三年的排名情况来看,一直保持在同类型基金中的前八名。截至8月10日,该基金过去一年的总报率高达225.96%,在偏股型基金中排名第四,由于优秀的业绩表现而获得五星级评级。

  余洋:应该说回顾一年多的牛市,大家可以看到,有三个最重要的原因:第一,是来自于上市公司整体盈利的强劲增长,从2005年下半年开始到现在2007年的中报大家都可以看到这点。第二点是宏观经济的原因,整个中国的利率水平还是比较低的。这样看,在通货膨胀的主题下资产在增长,而股票成为资产的很大一部分,过去一年半的牛市和这个也有很大的关系。第三点就是政府的一个制度的改革。大家也知道从2004年开始的股权分置改革对股市起到的推动作用。从现在看,我们对未来的市场持相对乐观的态度。我们觉得整个中国宏观经济没有很大的变化。支持牛市最大的因素还是存在。未来的最大的风险还是估值的瓶颈。从成长历史的最高峰看,这已经是一个上限了。所以说从整个市场看,我们认为从估值得到的提升已经很大,接下来的上涨空间可能还是来自于盈利的持续增长。

  资料来源:博时基金

  主持人:博时价值增长基金是我国首只设立价值增长线的开放式基金,同时也取得了很好的成绩,本周二价值增长基金每十份拟分红7.3元,因为大家都很关注基金产品,下面我们想和余经理聊一聊产品。我们注意到,博时今年以来旗下基金的业绩出现了齐头并进的势头,包括开放式基金和封闭式基金。价值增长基金自成立以来到今年8月16日为止,累计净值增长率达到将近427%。比业绩基准超出260%。您能跟我们介绍一下这只价值增长基金的投资思路和特点吗?

  余洋:价值增长基金是博时的第一只开放式基金,是2002年成立的,2002年是市场比较低迷的时候,基金的操作基本上经历了比较完整的熊市到牛市的过程。我们一直坚持的是价值投资理念,这也是我们02年比较早提出的投资理念。我们的投资风格是比较稳健的,在博时内部的投资风格小组中,价值增长基金属于混合组,我们的操作风格是比较平等的对待价值型股票和成长型股票。成长型股票我们更关注它的成长速度,价值型股票我们更关注其估值水平,这两个风格是不同的。我们对这两种风格的投资有一个相对兼顾的策略。

  主持人:我们也注意到,价值增长基金是国内首家承诺单位基金净值跌破价值增长底线的时候公司暂不收管理费的基金。并且已于今年3月份实施每10份基金份额分红15.22元,创下当时开放式基金单比分红最高纪录。本次价值增长基金在周二每10份拟分红7.3元,大概是出于什么考虑呢?

  余洋:我们每次的分红都是出于对投资者利益的考虑,理论上讲,实际上是对投资者的选择权的考虑。你可以把这些分红作为再投资的一种方式。也可以把大笔的现金拿走,这个是我们对投资者利益考虑的最大出发点。我的理解就是当市场在一个持续拉高的过程中,如果进行大笔分红的话,对净值可能有短期的影响。如果大盘在调整的时候对基金净值的影响较小,这对市场的组合也是比较好的调整机会。所以我们整个的分红还是出于对投资者的利益的考虑。我们从三月份分红以来,收益率超过70%了。在这个时点进行分红还是对投资收益的考虑。

  主持人:博时价值增长基金是双基金经理制,同时由您和杨锐先生共同担任基金经理,当时是出于什么样的考虑呢?

  余洋:双基金经理制或者三基金经理制,其实质都是团队管理。因为每个基金经理有自己不同的偏好和专长,有的基金经理擅长做自上而下的投资,有的是擅长做自下而上的投资。两个人共同管理一只基金,有利于提高全面性,不会剑走偏锋,对于提高基金的业绩也是有一定的好处的。

  主持人:您和杨锐先生的分工是怎么样的?

  余洋:杨锐现在是我们公司的首席策略分析师,他更多时候是做自上而下的策略考虑,我更多是做自下而上的个股投资和行业配置。我们很多时候会就大的策略方面进行讨论。