医药生物行业:一致性评价再下一城,北京探索处方外流

行业动态跟踪CFDA公布第五批通过一致性评价名单,瑞舒伐他汀钙片等通过一致性评价的生产企业已达到3家,相关企业如京新药业等在未来招采过程中将具有明显优势。北京市人社局探索处方外流具体方案,明确医保定点零售药店实时结算外配处方,以及大幅增加医保定点零售药店的数量,建议关注零售药店行业投资机会。

行业动态跟踪

   
本周原料药价格跟踪抗感染药类价格方面,维持5月份报价即阿莫西林为192元/kg,青霉素工业盐和头孢曲松钠报价分别为75元/BOU和665元/kg。6-APA于7月23日报价与前次持平,即为245元/kg。维生素方面,本周仅维生素C价格维持不变,报价35元/kg
;维生素A、维生素E和泛酸钙价格均略有下降,报价分别为404元/kg、39元/kg和95元/kg,较上周下滑1元/kg、1.5元/kg和7.5元/kg。

   
安徽省卫计委发布关于药品带量采购的指导意见的通知,政策端对于率先通过一致性评价的药品放量有较大利好,建议关注相关品种一致性评价进度靠前的企业如京新药业(002020.SZ)等。国家医保局发布抗癌药医保准入专项谈判药品范围,参考恒瑞此前阿帕替尼进入医保之后的放量情况,未来预计仍可带来销售额的快速增长,建议关注恒瑞医药(600276.SH)。

   
本周医药行业估值跟踪截止到2018年7月27日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在33.09倍,较上周有所下滑,仍低于历史估值均值(40.36倍)。截止到2018年7月27日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.19倍,比上周略有下滑。本周医药板块受疫苗事件影响表现低迷,其中生物制品和医疗服务板块跌幅较大。

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周策略建议本周长生生物疫苗事件影响持续,中短期建议关注估值合理、黑天鹅事件概率较小的医药商业企业如嘉事堂(002462.SZ)、中国医药(600056.SH)。

   
抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林及头孢曲松钠维持7月份数据,价格分别为75元/BOU、192元/kg和665元/kg。6-APA于8月13日报价与前次持平,即为245元/kg。维生素方面,本周维生素A及泛酸钙价格下跌势头持续,其中前者报价392.5元/kg,较上周下滑2.5元/kg,后者报价85元/kg,较上周下滑5元/kg;维生素C和维生素E价格均与上周一致,报价分别为35元/kg、39元/kg。

   
中报业绩披露临近,建议关注业绩高速增长个股如安图生物(603658.SH)以及稳健增长、估值合理标的如羚锐制药(600285.SH)。另外一致性评价投资逻辑仍贯穿全年,
重点推荐一致性评价受益标的华海药业(600521.SH)、京新药业(002020.SZ)等。此外建议关注产品结构良好、单品空间巨大的企业如翰宇药业(300199.SZ)等的投资机会;两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间,建议配置低估值下商业板块标的如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)。

    本周医药行业估值跟踪